Markten van morgen

Negatieve inflatie: wat betekent dat voor OBAM?

Edwin Simon Edwin Simon 05.08.2016

Donderdag 4 augustus maakte het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS) bekend dat voor het eerst sinds 1987 sprake was van een negatieve inflatie in Nederland.

Negatieve inflatie: wat betekent dat voor OBAM?

Voor het eerst sinds december 1987 zijn de prijzen van goederen en diensten voor de consument lager dan het voorafgaande jaar. Wat doet het OBAM-team met deze informatie?

Voor het eerst na 1987 is de inflatie in Nederland negatief

Volgens het CBS is dit vooral een gevolg van lagere energie- en voedingprijzen en woninghuren die het effect van een opwaartse prijsdruk van accijns op alcohol en tabak meer dan teniet deden. 

Inflatie juli 2016 CBS.jpg

Kettingreactie?

Niet alleen in Nederland, maar ook wereldwijd is de inflatie laag. Indien de prijzen zouden blijven dalen gedurende een langere periode zou een tendens kunnen ontstaan dat consumenten hun aankopen gaan uitstellen met de gedachte dat het later nog goedkoper kan worden.

Kettingreactie4.jpg

Hierdoor kan een gevaarlijke kettingreactie ontstaan waarbij retailers gaan inspelen op het verwachtingspatroon van de consument en hun voorraad gaan aanpassen met dalende orders bij leveranciers als gevolg, die op hun beurt weer besparingen gaan doorvoeren. Vooralsnog is een dergelijke situatie nog niet aan de orde.

Wat betekent dit voor de OBAM-portefeuille?

In een situatie met lage inflatie en lage groei, worden aandelen met stabiele kasstromen en een groeiend dividend aantrekkelijk. Deze aandelen zijn onder andere te vinden in de sector niet-duurzame consumentengoederen. Dit zijn consumptiegoederen die minder dan 1 jaar meegaan zoals voedingsmiddelen.

levensmiddelen.jpg

Niet duurzame consumentengoederen

Het OBAM-team zoekt naar bedrijven, die in een dergelijk klimaat van lage inflatie en groei, het aandeel-technisch goed kunnen doen. Een aantal bedrijven in de niet-duurzame consumentengoederen-sector voldoet hieraan. Het OBAM-team  heeft daarom dit segment verder aangezet in de portefeuille.

 

vorige Beleggen in healthcare
volgende Speed-dating voor metals & mining
delen